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2000年4月3日,多伦多股票交易所成为北美第一家实行非相互制(demutualize)的股票交易所。
换句话说,就是将其企业组织结构由成员合作制转变为股份公司制,它变成了一家盈利性的公司,即多伦多股票交易所有限公司(TorontoStogeInc.)。
与这种转变相关联的是,其市场监管职能也从营利性公司经营中分离出来。
为了避免利益冲突,成立了一个新的独立的部门——多伦多股票交易所管理部(TSERegulationServices),它以成本回收(cost-recovery)为运营基础。
2000年,多伦多股票交易所的总收入为23.55亿元,比1999年增长了47%;营业费用为10.74亿元,低于1999年的水平;净收益为8.05亿元。
2001年8月1日,多伦多股票交易所完成了对加拿大风险交易所有限公司的收购。
这两个市场现在以一个公司实体运作,包含独立次级证券交易和优先股权交易,它们将继续按照互补与合作的基础运作。
根据2002年加拿大国会所做的一项关于在美、加两国公开上市成本的研究表明,多伦多股票交易所完成首次公开发行股票市场交易的成本低于其在其他北美交易所的成本。
多伦多股票交易所的调查与执行部(IionsaDivisions)兼有包括调查业务操作情况和内部人交易(irading)在内的多种职能。
同时,这些部门负责有关经纪人适用法则的执行,例如,要求经纪人必须保证其客户得到最优的可能市场价格,并且不得试图利用有关即将进行交易的未公开信息在客户指令发出前进行交易。
此外,这些部门还管理证券发行者及其代表和承销人的超越市场行为。
加拿大风险资本交易所
加拿大风险资本交易所是全国性的次级证券市场,它是继其前身温哥华、亚伯达和温尼伯股票交易所以及加拿大交易网之后的继承者,于1999年11月29日起开始交易。
加拿大风险资本交易所通过其在多伦多、卡加力(Calgary)、温哥华、温尼伯和蒙特利尔的办事处向全国提供服务,交易通过加拿大风险资本交易所的交易系统完成。
到2000年12月31日为止,加拿大风险资本交易所拥有代表2598家上市公司的2696只挂牌交易股票。
加拿大风险资本交易所指数始于1999年11月并于2000年正式启用,在2000年初即突破4000点大关,当年3月达到了4471.84的最高点。
加拿大风险资本交易所2000年的收益与费用(不包括合并与重组成本)分别增长到4600万元和3890万元,较1999年分别增长了33%和17%;营业收益增长了700万元。
加拿大风险资本交易所是加拿大的公众风险资本市场,它是为新兴企业获取资本提供帮助,同时监管投资者进行风险投资的市场。
加拿大风险资本交易所的上市公司活跃于采矿、石油、天然气、制造、科技、金融及其他行业,尤其是对科技产业和工业领域有很大的兴趣。
作为适合于初期企业的市场,它为企业从创立期发展到在多伦多股票交易所、纳斯达克股票市场、阿姆斯特丹交易所等高级证券市场上市交易提供了一个过渡性的中间平台。
2000年,45家公司从加拿大风险资本交易所“毕业”
后进入了多伦多股票交易所,占多伦多股票交易所新上市公司的38%。
这些公司的市场资本总额为83.7亿元,较1999年增长了302%。
这些“毕业”
的公司中包括eSoft,Geroestand和Cell-Loc。
公司股票在加拿大风险资本交易所上市有三种方式:发行原始股、反向接管(reversetakeover,RTO)以及为有公开市场记录和资产池公司(pany,CPC)的企业家提供证明。
在加拿大风险资本交易所已上市的公司可分为三个等级。
根据第一级
和第二级公司在发行上市时的财务状况、所处的发展阶段和资金来源,制定有首次发行上市要求。
第一级公司是加拿大风险资本交易所最高等级的公司,第二级公司代表了初创阶段的公司,大多数在加拿大风险资本交易所上市的公司都属于第二级公司。
每一级都有各自的对于有形资产、所有权或储备净值、先期费用、推荐工作项目、流动资金与资金来源、收益或收入、分配、市场资本总额与流动性的最低要求,以及报告要求和其他标准。
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